覆铜板龙头生益科技2026年上半年业绩大幅跃升，营收与利润双双录得高速增长，盈利能力显著改善，印证了AI基础设施建设对上游材料端的持续拉动。
公司披露的半年报摘要显示，2026年上半年营业收入达190.26亿元，同比增长50.05%；归属于上市公司股东的净利润为32.87亿元，同比增长130.42%，增速远超营收，折射出规模扩张带动的利润杠杆效应。扣除非经常性损益后的净利润为29.08亿元，同比增长110.99%，显示核心业务盈利质量同步提升。
公司总资产在报告期末达到424亿元，较上年末增长29.38%；加权平均净资产收益率跃升至18.17%，较上年同期提高8.82个百分点；基本每股收益达1.36元，同比增长逾130%。资本市场此前已提前定价这一趋势——生益科技年内股价累计涨幅超100%，总市值由年初约1700亿元升至约3500亿元。
营收利润双双大幅跃升，利润弹性尤为突出
财务数据显示，生益科技2026年上半年营业收入190.26亿元，较上年同期126.80亿元增加63.46亿元，同比增幅50.05%。利润总额为42.21亿元，同比增长129.33%。
净利润增速约为营收增速的2.6倍，体现出明显的经营杠杆效应——在营收规模扩张的同时，单位收入所转化的利润显著提升。扣非净利润同比增长110.99%，与净利润增速基本吻合，非经常性损益对业绩的扰动相对有限，业绩增长具有较强可持续性。
业绩大幅增长归因于两大方向：覆铜板板块受原材料价格上涨以及高端产品市场需求持续高速增长带动，覆铜板销量上升，营业收入及毛利同步增加；与此同时，线路板板块子公司营收和净利润亦实现同步增长。
覆铜板是制造PCB(印制电路板)的核心基材，而PCB作为电子设备的连接骨架，决定了电路板能否承载更高速、更复杂的数据传输。随着AI服务器、高速交换机等设备的需求持续扩张，能够支撑高频高速信号传输的高端覆铜板议价能力显著提升，生益科技作为国内龙头由此直接受益。
现金流与资产规模同步扩张，财务基础稳固
除利润指标外，公司经营质量亦有所体现。报告期内经营活动产生的现金流量净额为29.83亿元，同比增长53.44%，与净利润规模基本匹配，显示盈利质量较为扎实。
截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为185.02亿元，较上年末增长10.63%。此外，公司于2026年1月发行了规模20亿元、票面利率为0.01%的科技创新可交换公司债券(26SYKEB)，债券存续期至2029年2月，低成本融资安排亦为后续产能投入提供了财务支撑。
资本运作层面，公司于2026年1月完成一笔面向专业投资者的非公开科技创新可交换公司债券发行，规模20亿元，票面利率0.01%，到期日为2029年2月。第一大股东广东省广新控股集团有限公司已将2000万股无限售流通股划转至专项担保账户，用于为该债券持有人提供担保。
股权结构方面，截至报告期末，公司股东总数为343,008户。前三大股东广东省广新控股集团有限公司、东莞市国弘投资有限公司及伟华电子有限公司分别持股22.56%、13.29%和12.14%，合计持股近48%，三者彼此独立行使表决权，控制权格局保持稳定。
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